金晶科技自主開發(fā)的太陽能超白玻璃產(chǎn)品已經(jīng)通過瑞士歐瑞康公司相關(guān)檢驗(該公司為一家大部分國家有名的高科技公司，從事機器設(shè)備、系統(tǒng)工程生產(chǎn)、研發(fā)，創(chuàng)造了交鑰匙生產(chǎn)系統(tǒng)、機器設(shè)備和零部件以及相符的一系列全套的服務(wù)，應(yīng)用于如汽車、紡織、IT、加工、光學(xué)、航空航天、醫(yī)藥等行業(yè))，產(chǎn)品品質(zhì)已經(jīng)完全達到歐瑞康太陽能300-419 質(zhì)量標準。

　  公司光伏超白采取“以點帶面”與“自上而下”相結(jié)合的銷售策略。公司建筑超白通過國內(nèi)、全部打造樣板工程(包括銀泰中心、國貿(mào)三期、國家大劇院、水立方、鳥巢、迪拜塔等)來打造金晶超白品牌，并建立了市場帶領(lǐng)者地位，這種策略證實是非常有效的，公司利用建筑超白的成功銷售經(jīng)驗，太陽能超白銷售將“以點帶面”，拿下較有標志性太陽能企業(yè)，在核心區(qū)域選擇要點合作伙伴，在國內(nèi)通過與天威薄膜、浙江正泰合作;在寶島通過與綠能、富陽、宇通展開合作;在其它區(qū)域包括對First Solar 都在密切跟進。同時，公司采取“自上而下”銷售策略，通過與設(shè)備商密切合作，如與瑞士歐瑞康、美國應(yīng)用材料及日本真空等設(shè)備提供商深入合作，獲得設(shè)備提供商的認可，通過設(shè)備提供商指定應(yīng)用金晶超白。

　　獲歐瑞康認證將非常有利于超白的市場開拓。歐瑞康是大部分國家主要的薄膜電池生產(chǎn)設(shè)備提供商之一，目前大部分國家不少薄膜電池廠商都采用歐瑞康的設(shè)備，包括大陸的的浙江正泰、天威薄膜，寶島的富陽、宇通以及歐洲部分薄膜電池廠商，這些也都是非常具有代表性的薄膜電池企業(yè)，隨著公司超白通過歐瑞康的檢驗，標志著公司“自上而下”策略獲得成功，這同時也將起到“以點帶面”的效果，通過設(shè)備提供商的推薦及“前輩企業(yè)”的成功示范，將非常有利于公司光伏超白的市場開拓。

　　浙江正泰目前高標準由公司供貨，證明公司超白技術(shù)及品質(zhì)的優(yōu)異地位。據(jù)我們了解，浙江正泰已經(jīng)把國內(nèi)的一家超白浮法玻璃供應(yīng)商剔除(主要是由于產(chǎn)品品質(zhì)達不到要求)，目前浙江正泰基本高標準由金晶供貨，這也更證明了公司超白浮法玻璃在技術(shù)及品質(zhì)上的優(yōu)異地位，根據(jù)上述幾家標志性企業(yè)的較新產(chǎn)能規(guī)劃，到2010 年合計薄膜電池產(chǎn)能將達800MW，超白玻璃的需求量將在300 萬重箱左右。

　　公司超白的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩嗤貙挕Ｓ捎跉W瑞康設(shè)備帶有前端TCO 鍍膜設(shè)備，其直接采購超白浮法玻璃，我們上述需求主要是考慮采用歐瑞康設(shè)備的薄膜電池生廠商;美國應(yīng)材、日本真空等設(shè)備提供商目前尚未直接帶TCO 鍍膜設(shè)備，由于超白玻璃與TCO 玻璃差價明顯(價格基本是1:5 的關(guān)系)，因此這些設(shè)備提供商也正加速推出前段的TCO 鍍膜設(shè)備，未來采用美國應(yīng)材、日本真空的設(shè)備的企業(yè)也將直接采購超白浮法玻璃;除此之外，超白玻璃也并非僅應(yīng)用于硅膜電池，其在晶硅電池及碲化鉻薄膜電池也可以應(yīng)用，未來超白浮法玻璃在光伏領(lǐng)域的應(yīng)用將大大拓寬(具體參考我們6 月15 日的調(diào)研簡報)。

　　維持公司盈利預(yù)測及“強烈推薦”評級。我們認為超白浮法在光伏電池領(lǐng)域的前景非常廣闊，綜合公司近期超白銷售情況及下游薄膜電池廠商的投產(chǎn)進程，我們此前預(yù)期的公司超白09-11 年銷售達250 萬、432 萬、712 萬重箱是可以達到的，我們維持09-11 年EPS 分別為0.38 元、0.83 元、1.46 元的盈利預(yù)測，我們非常看好公司未來的發(fā)展前景，我們認為2 年內(nèi)公司達到30 元的目標價位仍是可以期待的，繼續(xù)維持公司“強烈推薦”的投入資金評級。